LONDRES / RankWire.AI / – La Banque d'Angleterre aborde sa réunion de politique monétaire de septembre avec un taux directeur à 3,75 % et une inflation supérieure à son objectif de 2 %. Le Comité de politique monétaire publiera sa prochaine décision concernant les taux d'intérêt le 17 septembre. La réunion sera également l'occasion pour la Banque de procéder à son examen annuel du resserrement quantitatif, qui réduit son stock d'obligations d'État. Le cycle actuel de réduction d'obligations, d'un montant de 70 milliards de livres sterling, se poursuit jusqu'à fin septembre, et la Banque n'a pas encore annoncé le prochain objectif annuel.
Lors de sa réunion de juillet, le Comité de politique monétaire, composé de neuf membres, a voté par six voix contre trois le maintien du taux directeur à 3,75 %. Les trois membres dissidents ont soutenu une hausse de 25 points de base, le portant à 4 %. Ce vote a maintenu les coûts d'emprunt inchangés après les précédentes baisses de taux, le taux ayant atteint son pic de 5,25 % en 2023. La Banque d'Angleterre a indiqué que sa politique monétaire restait axée sur le retour durable de l'inflation des prix à la consommation à l'objectif de 2 % fixé par le gouvernement.
L'inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni a atteint 2,9 % en juillet, contre 2,6 % en juin, selon l'Office national des statistiques (ONS). L'inflation IPCH, qui inclut les coûts du logement occupé par son propriétaire, a progressé à 3,1 %, contre 2,8 %. L'IPC de base est resté stable à 2,6 %, tandis que l'inflation des services a légèrement diminué, passant de 3,6 % à 3,4 %. L'ONS publiera les données relatives aux prix à la consommation pour le mois d'août le 16 septembre, soit la veille de la décision du Comité de politique monétaire (MPC).
L'inflation et la croissance sont au cœur de la réunion sur les politiques publiques.
Les dernières données économiques ont également confirmé la poursuite de la croissance au Royaume-Uni. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,4 % en juillet, après une hausse de 0,3 % en juin et une stagnation en mai. Le PIB réel a également augmenté de 0,4 % au cours du trimestre clos en juillet par rapport au trimestre précédent. La production des services a progressé de 0,6 % sur cette période, tandis que la production et la construction ont reculé de 0,5 % chacune. Les services représentent la part la plus importante de l'économie britannique.
La Banque d'Angleterre a entamé un resserrement quantitatif de sa politique monétaire en 2022 après avoir mis fin au réinvestissement des titres arrivant à échéance et lancé par la suite des ventes actives d'obligations d'État. Dans le cadre du cycle actuel, le Comité de politique monétaire (MPC) a ordonné une réduction de 70 milliards de livres sterling des avoirs en obligations d'État entre octobre 2025 et septembre 2026. Les données officielles indiquaient un encours de 489,026 milliards de livres sterling au 9 septembre, proche de l'objectif de 488 milliards. Pour le trimestre de juillet à septembre, la Banque a programmé cinq adjudications d'obligations d'État à court et moyen terme.
Le resserrement quantitatif atteint son point d'examen annuel
La précédente revue annuelle avait déjà ralenti le rythme du resserrement quantitatif. En septembre 2025, le Comité de politique monétaire (MPC) a abaissé l'objectif annuel de réduction des obligations d'État à 70 milliards de livres sterling, contre 100 milliards lors du cycle précédent. Il a également modifié la répartition des échéances prévues pour les ventes actives. La Banque d'Angleterre a alloué environ 40 % de ses actifs aux obligations d'État à court et moyen terme, et 20 % à celles à long terme. Son dernier programme trimestriel ne prévoyait aucune adjudication d'obligations d'État à long terme, tandis que les échéances à court et moyen terme restaient incluses dans le programme.
La réunion de septembre alignera la fixation du taux d'intérêt et la revue annuelle du bilan sur le même calendrier politique. Dans l'attente de cette décision, le taux directeur restera à 3,75 % et le cycle de resserrement quantitatif de 70 milliards de livres sterling demeure le programme officiel. Le taux directeur influence les coûts d'emprunt et d'épargne dans l'ensemble du système financier britannique, même si les taux commerciaux reflètent également d'autres facteurs. L'annonce de septembre fait suite aux données de juillet faisant état d'une inflation plus élevée à la consommation, d'une croissance économique soutenue et d'un mécanisme d'achat d'actifs approchant son objectif de réduction des obligations d'État.
L’article « La Banque d’Angleterre entame en septembre une revue de sa politique de taux et d’obligations » est paru initialement sur British Messenger .